Repérer les sociétés sous-valorisées en bourse

Nous allons vous parler aujourd'hui d'un ratio jugé très pertinent pour repérer les sociétés sous-valorisées en bourse.

Comment repérer les sociétés sous-valorisées en bourse ?

Il s'agit du P/B ratio (Price-to-Book).

Il s’obtient simplement en divisant la Capitalisation Boursière d’une société par sa Valeur Nette Comptable (VNC = actifs - dettes).

Il est utile pour comparer entre elles les sociétés disposant de nombreux actifs tangibles (immobilier, usines...) plutôt que celles ayant des actifs intangibles (brevets, services digitaux et immatériels...) difficilement quantifiables.

Il est donc + regardé pour comparer des actions de style "value" (ex : foncières, pétrôlières...) ayant traditionnellement + d'actifs tangibles, que des actions de style "growth" (ex : Netflix, Zoom) proposant essentiellement des services digitaux immatériels.

Ratio < 1 : Société réputée sous-évaluée.
 Valeur boursière inférieure à valeur comptable.

Ratio > 1 : Société réputée surévaluée.
 Combien de fois est-on prêt à payer une action au-delà de sa valeur nette comptable au motif qu'elle ne représente qu'une faible part de l'actif net futur.

Vous l'aurez compris, ce ratio doit donc s'utiliser en complément d'analyse, et surtout sur des secteurs spécifiques pour comparer des entreprises entre elles et investir dans la bonne. 
Un tel ratio n'a que peu d'importance pour comparer des biotech entre elles, puisque leurs actifs sont essentiellement immatériels (ex : brevets). 

Par contre, il peut s'avérer utile pour comparer TOTAL, BP et SHELL, disposant d'un grand nombre d'usines, ou encore KLEPIER, UNIBAIL et GECINA disposant d'importants actifs immobiliers.

Nous vous laissons donc l'assimiler et l'utiliser à bon escient !

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